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上周是上海，現在是中國最主要的城市。中國政府住房主管部門已通知當地官員，立即打擊房地產投機活動。 在中國開始控制冠狀病毒和貸款價格低廉的過去幾個月中，住宅價格飆升之前，此舉是在此之前。事實上，根據國家統計局的數據，銷售額在2020年初暴跌，中國復甦之後，它們飆升得如此之快以至於房地產交易和價格都達到了中國有史以來的最高水平。 例如，中國南部的二線城市廈門的房價與倫敦的價格相當。但是廈門的平均工資只是倫敦的一小部分。 長期以來，中國一直擔心房地產泡沫，並已採取先前的措施為市場降溫。但是，最近的公告（限制了潛在買家和建築商可以藉款的數額）是有史以來最嚴格的。 這個問題在很大程度上是一個大城市的問題。許多下線城市和農村地區到處都是空置的住房，這使他們贏得了“幽靈城市”的綽號，這主要是由於移民到經濟和就業前景都更好的大城市。 一位研究中國住房市場的學者表示，除了在中國被視為明智投資的寬鬆貸款和房地產以外，其他因素也在推動這一趨勢。 Joseph M的漢明芳說：“最近主要城市的住宅房地產市場激增，主要與位於優質公立學校集水區的房地產有關，至少在北京，上海和深圳等城市如此。”賓夕法尼亞大學科恩（Cohen）經濟學教授。他說，未分配學校的地區的房屋價格穩定。 他說：“價格上漲是稀缺的教育資源的價格上漲。” 他說，為了解決這個問題並遏制房地產市場的投機活動，應該改革教育資源分配機制，要么使學校資源偏向質量較低的學校，要么將學校資源與地方財產稅掛鉤。他說，醫院，大學，公園和其他公共物品上的公共資源分配也應該更加公平。 猜測也使中國官員感到沮喪。在最近一次訪問上海時，中國住房部副部長倪宏告訴市政府官員，“住房是為了居住，而不是為了投機”，官方媒體對此發表了廣泛的聲明。 同時，中國房地產相關股表現不佳。自從最近的限制宣布以來，該國三大房地產開發商的股價受到了特別嚴重的打擊。在香港上市的 中國恆大集團 （股票代碼：3333.Hong Kong）在過去四天內下跌了12％。 碧桂園控股 （2007年：香港）同期下跌8％，在上海上市的 綠地集團 （600606：中國）。其他大多數大型開發商也經歷了類似的下滑。 一些專家認為，冷卻市場的潛在潛力不僅僅是遏制泡沫。 “儘管到2020年GDP增長2.3％，但中國的國內消費實際上下降了3.9％，部分原因是住房和其他資產價格上漲刺激了投資需求的增長，”德克薩斯農工大學經濟學教授李甘對巴倫說。。“穩定住房市場的政策也可能有助於增加國內消費。” 地方當局抵制了以前控制住房銷售的努力，因為住房銷售是地方一級收入的重要來源。 “這是一個重要信號，但自從該政策變得更加本地化並旨在遏制人們認為的過度行徑以來，總體上沒有什麼新鮮事，”專注於中國房地產市場的香港研究與分析公司Real Estate Foresight的創始人兼首席執行官羅伯特。“擰緊溫度過高的地方，緩解溫度過高的地方。更重要的是，緊縮開發商的融資和銀行對房地產的貸款，以及隨著時間的流逝如何發展。”

在中國確認比特幣已經創建了能夠解決曾經不可能的計算的量子計算機之後，中國可能會“破壞比特幣的存在並破壞其安全”。   在1月7日價格飆升至之前未曾見過的高點41,000美元（30,000英鎊）之後，本月該加密貨幣又回到了繁榮時期。儘管有這種飆升，但幾天后它仍將忍受10個月來最糟糕的跌幅，導致許多經濟學家批評浮動貨幣對投資者的長期有效性。成立於2008年的比特幣使用複雜的數學方程式來確保其為投資者提供的供應和交易。 然而，在中國聲稱自己創造了一種可以在幾分鐘內解決這些公式的機器之後，就引發了嚴重的恐慌，這與Google的技術進步相稱。 谷歌此前曾宣布，它在兩年前成功構建了“量子計算機”，從而使其“可以在200秒內完成一台功能強大的計算機需要10,000年才能完成”。 福布斯的加密貨幣專家比利·巴姆布魯（Billy Bambrough）認為，“潛在地意味著比特幣及其基礎的加密可能會被破壞”，並最終被破壞。 然後，北京的專家反映了Google的“量子至上性”。北京一直在積極地致力於比特幣等去中心化加密貨幣。 他們的新型量子計算機勝過Google的能力，中國研究人員詳細介紹說，他們的原型“僅用三分鐘就可以完成一項任務，這是世界上最快的傳統計算機將需要6億多年的時間才能解決”。 研究小組在一份聲明中補充說：“這項成就牢固地確立了我國在國際量子計算研究中的領先地位。” 根據《南華早報》的報導，一位量子研究人員認為，這台機器於去年推出，尚不具備對加密信息（如比特幣）進行解碼的能力。 但是總部位於倫敦的量子計算公司ORCA的首席執行官理查德·默里（Richard Murray）聲稱，這只是時間問題。

“我們特此建議，對於在上市協議規定範圍內與上市/退市/持續上市要求有關的事項，我們沒有不利的觀察意見，以使公司能夠向Hon’ble提出該計劃。 NCLT（“國家公司法法庭”）。”位於孟買的證券交易所BSE在通知中寫道。 在此之前，亞馬遜曾向印度證券交易委員會和印度競爭委員會提出上訴，要求阻止兩家最大的零售連鎖店之間的交易。 2020年8月，穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）的信實零售（Reliance Retail）表示將以34億美元的價格收購Future Group的零售，批發，物流和倉儲業務。 但是，亞馬遜向未來集團（Future Group）發送了法律通知，並於10月份與新加坡國際仲裁中心聯繫，以中止交易。 這家總部位於美國的電子商務巨頭於2019年12月以約2.05億美元的價格收購了Future Group零售業務的發起人集團實體Future Coupons 49％的股份。根據協議，亞馬遜表示，該交易違反了以下權利：它與Future Group簽署的優先購買協議。向前邁進，電子商務巨頭告訴TechCrunch，它將繼續尋求法律補救措施。 Reliance Retail-Future交易將使亞馬遜在印度零售市場遭受挫折，預計到2026年體育投注收益將達到1.7萬億美元，高於2018年的9,500億美元。

根據中國證券交易管理有限公司的數據，去年中國內地股市的新投資者數量增加了1,802萬，達到1.777億。一些中國股票表現最佳。 該組織處理上海和深圳證券交易所交易的數據顯示，每月增加約150萬個新帳戶。僅在12月，大陸股市就吸引了162萬新投資者，是一年前報告的809,300的兩倍。 興趣激增之際，由於Covid的鎖定，世界各地的人們轉向股票交易而被困在家中。 中國的深圳股市上漲了38.7％，追踪滬深交易所300強股票的CSI 300指數在2020年上升了27.2％。相比之下，用來衡量500家大公司股票表現的標準普爾500指數。在美國證券交易所上市的股票，增長了16.26％。 根據安永會計師事務所（Ernst＆Young）的數據，去年，中國大陸和香港佔全球首次公開發行股票的40％。它說，上海證券交易所排名全球第一，共進行了233項IPO。 投資者也渴望在香港購買股票，許多中國最大，最受歡迎的公司都在香港上市，例如騰訊。今年中國市場繼續強勁增長，上證綜指周四創五年新高。   深圳股市今年從2020年的漲幅中又上漲了7％，滬深300指數已經飆升至2008年1月以來的最高水平。

  許多觀察家質疑這種評估，認為中美之間的戰略緊張關係類似於七十年前美國與蘇聯之間出現的那種緊張關係。兩個具有相互影響的集團和最少的社會經濟交流的核武國家之間的對抗，在根本方面與兩個高度相互依賴的國家之間的競爭必將有所不同，而這兩個主要依賴於掌握前沿技術和實現經濟中心的國家之間的競爭。傑出的歷史學家梅爾文·萊夫勒（Melvyn Leffler）簡潔地指出了這一點：“我們不應該通過吹捧一個比喻來將與中國的競爭變成冷戰。” 儘管如此，華盛頓和北京的許多領導人似乎已經得出結論，他們確實確實在進行一場新的冷戰或至少是一種新型的冷戰：這兩個國家在對抗性方面越來越相互描繪，並評估了它們之間日益激烈的競爭-主要是經濟方面的，還有軍事和意識形態方面的，正在排除什至最小程度的合作的可能性。2020年11月，美國國務院援引喬治·肯南（George Kennan）著名的長電報，發布了一份報告在該結論中，中國“不僅僅是在既定的世界秩序中處於卓越地位”。。。但要從根本上改變世界秩序，將中華人民共和國置於中心地位，並服務於北京的威權目標和霸權野心。” 2019年9月，隨著華盛頓與北京之間的貿易和技術緊張局勢愈演愈烈，中國國家主席習近平警告說，在中華人民共和國成立一百週年之際，到2049年成為“強大的社會主義國家”的道路上，中國將面臨一系列困難。 。他宣布北京將對付這一野心的一切威脅，並援引毛澤東的革命言論，警告北京“必須贏得這場鬥爭”。 中國在當今不確定的水域中航行時有多自信？在冷戰期間，世界頭號大國美國得出的結論是，其主要競爭對手蘇聯正在系統地衰落。然而，今天推定的“新冷戰”已經顛覆了人們的看法：這是一個複興的中國，將傑出的美國視為終極lang旗息鼓的看法，這種看法在最近幾年中得到了很大的加強。 美國國家安全機構並非一致認為蘇聯處於結構衰退狀態。實際上，其中的某些選區正在為無限期的鬥爭做準備。冷戰一開始，它也沒有達到這個判斷。實際上，中央情報局在1960年代初期評估說，蘇聯的經濟增長明顯快於美國。然而，認為美國沒有理會其對手的內部困難是令人誤解的，因此，它沒有承認這些困難可能削弱蘇聯的長期戰略前景。確實，正如外交史學家馬克·特拉希滕貝格（Marc Trachtenberg）所展示的那樣，儘管“中央情報局的分析家和學者都無法預言蘇聯體制會因此而崩潰”，但他們早在林登·約翰遜（Lyndon Johnson）任總統之時就開始得出結論，認為“除非蘇聯經濟發生變化，否則經濟問題有望惡化”從根本上來說。” 特別是，隨著資本投資的邊際收益率下降，他們冒險冒險除非莫斯科能夠提高生產率，否則蘇聯經濟將陷入停滯。在隨後的幾十年中，這種觀點變得更加根深蒂固。特拉希滕貝格指出：“到1980年左右，專家以及一定程度上在整個受過教育的公眾中，已經有了一定的景象。蘇聯的前景似乎嚴峻。蘇聯民眾似乎越來越不滿。” 如今，在柏林牆倒塌後的短短三十年間，中國越來越多地將美國視為浪費的泰坦，即使這是一個巨大的威脅。重要的是要指出，這一判斷已經在該國的國家安全機構中進行了十多年，全球金融危機標誌著一個關鍵的拐點。那件事以及美國似乎沒有能力，即使不是不願意，也從中東的混亂中解脫出來，給人們留下了一個超級大國的印象，這個超級大國在國內充斥而不受紀律約束。2012年3月，中國最重要的美國觀察家之一，北京大學的王緝思，觀察從長遠來看，美國通常被視為中國的衰落力量。” 他趕緊指出，“中國最高領導人的頭腦足夠清醒。。。並沒有得出美國超級大國的地位目前已經受到嚴重挑戰的結論，”但指出“北京仍然認為美國在全球舞台上缺乏信心和能力，並且在美國國家政治中前景混亂。” 這種印象進一步採取根在最近幾年，部分原因是兩國之間的經濟差距縮小：中國的國內生產總值（GDP）為超過71％的大如美國在2020年，其經濟預測由7.9％增長今年。隨著北京在美國外交政策削弱了該國影響力的許多持久支柱的認識時，這種看法也越來越多-也許比其外交網絡更重要（清華大學的閻學通在2011年得出結論，“中國與美國之間競爭的核心”美國將看到誰擁有更多優質朋友”）。美國最近的外交政策加劇了與夥伴的雙邊貿易摩擦，這增加了他們規避美元的刻苦程度，而且經常被視為長期的朋友，對他們的堅決態度要比堅定的競爭對手大。 中國領導人越來越相信時間在自己的身邊，即使他們不得不為與美國的長期而艱難的競爭而奮鬥。美國逐步提高對中國出口產品的關稅以及製裁中國主要電信公司等措施似乎具有競爭力。但是，它們可能適得其反，不僅是因為它們迫使中國加快推動本土創新和經濟自立的努力（其“雙重循環”努力的核心重點），而且還因為它們甚至在激勵美國盟友和合作夥伴如果華盛頓要對他們使用武器供應鏈，減少他們對美國技術的依賴。這樣做塔夫茨大學的克里斯·米勒衝動 美國尊敬的中國觀察家奧維爾·謝爾（Orville Schell）和蘇珊·希克（Susan Shirk）解釋說，在北京看來，美國的行動是“一個衰落的力量，試圖通過不公平地遏制中國的崛起​​來擴大其統治地位。” 可以理解，過去的一年使中國充滿了信心。北京在其邊界內很大程度上遏制了冠狀病毒大流行，並取得了令人矚目的經濟復甦。去年，中國的出口額達到了創紀錄的2.6萬億美元，並有望在復興世界其他地區方面發揮核心作用。麥格理資本（Macquarie Capital）首席中國經濟學家拉里·胡（Larry Hu）指出，儘管“在脫鉤和去全球化的所有喧囂中，。。這種大流行加深了中國與世界其他地區的聯繫。” 十五國區域全面經濟夥伴關係在今年11月的結論佔世界生產總值（GDP）約30％的中國將使中國在印度太平洋的經濟發展中發揮更大的作用，並在下個月與歐盟簽署一項投資協議，這將擴大其進入歐洲市場的機會。 儘管佔全球人口的4％以上，但美國約佔全球COVID-19感染的四分之一，死亡人數的五分之一。在接種疫苗的美國人數量穩定增長的同時，大流行仍在蔓延。1月7日，該國首次記錄了超過4000例COVID-19死亡。這場史無前例的健康和經濟緊急情況也大大減輕了美國的許多社會經濟裂痕，加上1月6日對國會的暴動，為中國刻畫美國提供了充分的理由受到家庭功能失調和民主的威脅，因為它們容易遭受自身過大的傷害。彭博社報導王虎寧於1988年出版的《美國對美國》一書，對中國重新產生了興趣，現任政治局常委；Wang預測，美國的內部裂縫將使它處於最終衰退的軌道上。 因此，習近平認為不足為奇“時間和局勢都對[中國]有利”，而“機遇通常大於挑戰”。但北京不應輕視華盛頓的再生能力。美國在將競爭性焦慮引入國家復興服務方面有著長期的記錄。考慮一下它在1930年代和1980年代對日本的反應，在1940年代對德國的反應以及在冷戰期間對蘇聯的反應。儘管過去的勝利很難說服現在取得成功，但他們還是對美國潛在的戰略動員能力表示贊同。儘管美國的競爭優勢不是一成不變的，但它們卻是強大的：也許所有主要大國的最佳人口前景都受到移民的支持；一種儲備貨幣，其主導地位已經超越了許多系統性危機和隨之而來的侵蝕預測；充滿活力的創新和高等教育系統；具有在全球範圍內投射軍事力量的能力；以及龐大的聯盟網絡；僅舉幾例。簡單來說，觀察波士頓大學的約書亞·希弗林森（Joshua Shifrinson），而美國則處於相對衰落的狀態，“它不像前蘇聯那樣，很快就陷入了歷史的垃圾箱；也不像是哥特與古羅馬在門口。” 同時，中國有許多競爭性債務，其中一些-例如不斷減少的勞動力和日益低效的經濟模式-在未來幾十年中將變得更加明顯。同時，它在國內的加深壓制和在國外越來越強硬的舉動，也有可能限制它的複蘇，而這與美國外交政策的做法無關。中國去年發起的“狼戰士”外交，而且似乎打算繼續下去，這尤其損害了北京的形象，令人信服的態度不僅在華盛頓，而且遠遠超出了。皮尤研究中心最近的一項調查 研究發現，在十四個經濟發達國家中，多數人對中國持不利態度，其中九個國家中的比例已達到自該組織首次開始追踪這種情緒以來的最高水平。

Guy on Rocks是一個Stockhead系列，每週查看資源市場的重大事件。 珀斯金融服務提供商RM Corporate Finance的董事兼負責人高管，前地質學家，經驗豐富的股票經紀人Guy Le Page分享了他對市場的堅定看法和“值得關注的熱門股票”。 市場支配：行軍中的電池金屬 儘管鐵礦石在近幾個月來引起了我們的極大關注，但到2020年末，中國的電池金屬價格也發生了重大變化，鋰，鈷和鎳（優質）在最近幾個月中大幅上漲，電池級碳酸鋰價格上漲了60％，至自2020年8月低點以來，每噸8,000美元（10,289美元）。 顯然，這是由於中國增加了電動汽車產量而導致的大量庫存，到2030年中國汽車產量將從先前的1400萬輛增加到1640萬輛。到2021年，鈷/鋰需求可能會大幅增長。 隨著體育投注需求的持續改善以及相對於邊際鋰生產成本的相對較低的價格，我們認為鋰價格在2021年將進一步上漲，其中9,000美元似乎是一個數字，許多備用鹽水產能將恢復在線。 我對鋰離子電池中具有替代作用的鈷具有懷疑的作用，這種鈷具有穩定作用並防止可能導致電池著火的陰極腐蝕。 對於許多鈷含量較高（多數為紅土）的項目，鈷價超過70,000美元，我仍然有理由相信，一種較不透明的LME交易金屬可能會在2021財年中後期出現運行。 鈷將仍然是一種難以預測的金屬，其波動性很大，而剛果民主共和國以外的長期供應選擇非常有限。難怪中國對鈷的儲存產生了極大的興趣。 鎳也被這種電池庫存驅動器所束縛，但仍與不銹鋼的使用密切相關，在鎳生鐵成為可行的替代品之前，仍有上漲至+22,000美元的空間。 搖床和搖床 Estrella Resources（ASX：ESR）本周宣布從其在Carr-Boyd的T5鎳銅礦發現的鑽探中重新開始鑽探，該鑽探於2020年末鑽探的CBDD030孔顯示礦化作用可解釋為450m的鑽探長度。 完全稀釋後的市值約為1.17億美元，這隻股票並不便宜，但與20美分以上的高位相去甚遠，因此它正接近購買區域。 鑑於澳大利亞優質鎳的匱乏以及鎳的近期前景樂觀，投資者的興趣很可能仍然很高。 Auroch Minerals（ASX：AOU）在Horn Prospect（華盛頓州倫斯特附近）的首次鑽石鑽探計劃中取得的成果繼續給人留下深刻印象。 HNDD002孔與高品位鎳-銅-PGE硫化物礦相交，包括來自143m井下的7.3m鎳（2.20％），0.53％銅和0.64克每噸（g / t）鈀。 該公司上週還宣布，在最近收購的Nepean鎳項目中開始進行3500萬反向循環（RC）計劃（過去生產32,303噸，鎳含量為2.99％）。 在厄瓜多爾的科羅拉多五世項目中，挑戰者探索（ASX：CEL）通過令人印象深刻的十字路口恢復了動力。 RC對許多土壤異常的鑽探返回了斑岩相交點，包括地表0.7mg / t金（當量）的112m和0.70g / t金（當量）的114m。 坡度似乎朝著異常的中心增加（與下面的磁性異常同時發生）。…

週五亞洲股市收盤大多下跌，扭轉了早前的漲勢，因為中國發生的Covid-19案件上升，加劇了投資者對全球經濟復甦前景的擔憂。 日本日經225指數收盤下跌179.08點或0.62％，而韓國Kospi收盤下跌64.03點或2.03％。SGX Nifty下跌0.64％。 香港恆生指數升123.63點或0.43％。澳大利亞ASX200收平。 在中國，上證綜指收平，而深圳股市收跌0.25％。中國股市本週多數下跌，在昨日觸及5年高位後，出現大量獲利回吐。 週五早些時候，亞洲地區股市出現反彈，此前美國當選總統拜登提出了一項1.9萬億美元的刺激計劃，以啟動世界上最大的經濟體並加快其對Covid-19的反應。 美國股市收盤上漲，此前創下歷史新高，因為上一小時的獲利回吐抵消了所有漲幅。

今天我更廣泛的研究摘要摘錄了值得觀察的整個更廣泛的金融市場中關鍵的技術交易發展和主題。有些已經在我的視野中了一段時間。有6個。 1）標準普爾500指數和納斯達克綜合指數的交易價格均與上週相似，並且需要更多的期望才能實現上行突破（或崩潰）。必須回調至新的三日低點才能預期立即下行。 2）天然氣價格突破可能在2021年值得關注，因為周期顯示出進入春季的穩定向上偏差。 3）價值線幾何平均線接近歷史高點直接說明了最近幾天的滯後程度。價值線是美國股票中使用最廣泛的平等加權指數，剛剛達到2018年的峰值，而EZU，FEZ與TOPIX，DAX和EEM接近，更不用說ILF等指數達到趨勢線阻力了。 4）美元突破每日布林帶高點，週二回落。但是，鑑於勢頭有所改善，短期內加上非常看跌的情緒，上升趨勢似乎將持續到一月下旬。 5）防禦性的不佳表現仍在持續，這種變化需要注意，這通常會在大多數市場高峰之前出現 6）加密貨幣的跌幅已經連續4天達到週二的穩定水平。儘管反彈可能會持續到本週末，但動能和周期正在下降，市場情緒非常樂觀。拋售力量應該對Q1修正有意義。 標普500（SPY）圖表焦點 標準普爾500指數繼續表現出廣泛的停滯狀態，價格與上周中旬基本持平。收盤時跌破3775是重要的，但我預計從現在到本週末的較弱寬度將最終推高，這將為機會主義的交易者提供拋售或對沖的機會。與昨天一樣，我們將依靠3天的格局在此處提供近期方向的指導。

標準投資銀行（SIB）的外彙和商品交易平台擺脫了Covid-19的影響，由於華爾街的複蘇，去年該公司公佈的淨投資者回報率為18.75％。 在向投資者提交的一份摘要中，SIB表示，其回報率超過了內羅畢證券交易所指數，該指數錄得負29.6％的回報，因為外國投資者逃離了全球股票市場。 該業績表現得益於原油，黃金和美國股票市場的交易收益，這是有史以​​來最大的聯邦政府刺激措施推動的複蘇 “我們的業績得益於美國股市的大幅增長。SIB全球市場負責人Nahashon Mungai表示，“我們的商品部門從黃金和原油價格上漲中獲得了豐厚的回報。” 美國股票，原油和黃金的上漲為SIB提供了在以較高價格出售投資後獲得資本收益的機會。 儘管致命的大流行導致數百萬人失業，但體育博彩投注在2020年結束時創下歷史新高，結束了飛漲的反彈。 標普500指數是最受關注的指標，全年上漲超過16％。 道瓊斯工業平均指數和技術含量高的納斯達克指數分別上漲7.25％和43.6％。 美聯儲的歷史性支持以及對隨著冠狀病毒疫苗廣泛分發而使今年經濟反彈的樂觀情緒推動了華爾街的複蘇。 黃金價格在一年中收盤上漲了24％，而在4月和12月之間，原油上漲了240％。 CMA授予SIB第一個資金管理人許可，這使該公司可以代表客戶使用其名為Mansa X的產品在海外投資外彙和商品，該產品在年底以31億先令的投資者資金從12月的3億先令增加了2019。 Mungai先生補充說：“ 2020年最後一個季度是要指導該基金，以維持我們在這一年中交付的傑出數量。”

首席執行官蒂姆·巴克利（Tim Buckley）說：“在去年非常困難的市場環境下，投資者繼續給予我們信任。     在投資行業最激烈的價格競爭者去年吸引了1860億美元的淨現金流入之後，Vanguard的管理資產首次突破了70億美元大關。 自1975年由傑克·博格爾（Jack Bogle）創立以來，總部位於賓夕法尼亞州的Vanguard已成為全球僅次於貝萊德（BlackRock）的第二大資產管理公司，該公司一直擁護低成本投資基金來招募超過3000萬客戶的軍隊。 去年，投資者向先鋒證券的交易所交易基金部門投入了創紀錄的2100億美元，該基金部門在2020年確保了ETF行業整個全球現金流入的四分之一以上。在放棄了中國和澳大利亞的少數機構客戶之後，該公司損失了一些資產。 首席執行官蒂姆·巴克利（Tim Buckley）告訴英國《金融時報》，2020年，當冠狀病毒大流行引發了全球金融市場的殘酷調整時，客戶在Vanguard保持了“順風順水”。 “在去年非常困難的市場環境下，投資者繼續給予我們信任。客戶的財富在2020年期間增加了9300億美元，”巴克利表示。 由於投資者在過去十年中大量轉向指數追踪ETF，Vanguard及其最接近的競爭對手BlackRock主導了全球資產管理行業。 “被動指數追踪基金的資產增長正變成與Vanguard和貝萊德（BlackRock）的兩匹馬賽跑，其餘的遠遠落後。兩家巨頭之間的鬥爭正在加劇，”諮詢公司Create Research的首席執行官阿明·拉詹（Amin Rajan）說。 Vanguard是一家由其基金投資者擁有的私人企業，就淨流入而言，截至2018年，該公司連續7年蟬聯全球增長最快的資產管理公司的頭銜，隨後在2019年被貝萊德（BlackRock）超越。總體而言，Vanguard的資產從6.2 tn升至在過去的12個月中達到$ 7.1tn。 管理資產規模達7.8億美元的貝萊德（BlackRock）在2020年的前9個月錄得淨流入2,640億美元。分析人士預測，貝萊德（BlackRock）將在去年最後一個季度（美國股市創下歷史新高）時出現額外的流入。 根據獨家提供給《金融時報》的初步數據，先鋒集團的全球投資者淨流入從2019年的2640億美元降至去年的1860億美元。 下降的部分原因是，先鋒集團（Vanguard）的國際業務淨流出142億美元，此前該公司代表中國和澳大利亞的大型機構投資者退出了十多個低收費指令。 大約216億美元的資產返還給了中國投資公司，主權財富基金，中國國家外匯管理局和國家社會保障基金，這是國家支持的養老金計劃。 Vanguard的目標是通過與合資企業螞蟻集團（Ant Group）的投資諮詢合作關係，及時彌補中國的資產損失，該合資公司在不到一年的時間裡已獲得了50萬名客戶。 Vanguard還撤回了與澳大利亞12家機構客戶的授權，計劃在該國建立養老金業務，這將挑戰該國已建立的退休金基金。 由於賓夕法尼亞州和新澤西州市政當局發行的短期證券供應有限，該行還關閉了兩家資產總額為30億美元的美國市政貨幣市場基金。 一些觀察家質疑為什麼先鋒集團選擇拋棄享有聲望的機構客戶。 Buckley先生說，其他投資經理不可能做出這些“艱難的財務決定”，但它們將使Vanguard更加明確地專注於幫助個人投資者的工作。 “我們決心幫助投資者保持更多的回報。通過提供高質量的低成本財務建議，我們可以真正為客戶改變結果。”他說。 先鋒的個人顧問服務為客戶提供了數字工具和人工建議的組合，去年資產增加了510億美元，至2,120億美元。 但是，在投資者公告板上，關於與Vanguard顧問交談的漫長等待時間以及在市場高波動時期中斷服務的投訴激增。 Buckley先生承認投資者的突然“興趣激增”導致了問題，但他指出Vanguard正在“數億美元”上投資新的數字功能，以改善客戶的服務標準。 “我們現在可以通過視頻技術進行合作，在自己的家中與客戶會面。這是一個全新的領域，我們計劃在全球範圍內推廣這些諮詢服務。” 在大流行期間，諸如Robinhood之類的在線交易應用吸引了數百萬新零售客戶，並因“遊戲化”投資而受到批評。 “我們確實擔心人們在不完全了解風險的情況下開始進行日間交易。任何投資者都不應將退休儲蓄用於娛樂活動。”巴克利先生說。